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中石油旗下板塊整合加速: 非清理僵尸資產

時間:2016-06-05點擊:

穿越火线破解版 www.nxzzx.icu    近日,北京產權交易所掛牌岳陽中石油昆侖天然氣利用有限公司的產權交易信息。信息顯示,中石油昆侖燃氣公司作價1020萬元人民幣出讓該公司51%的產權,并要求在辦理股權變更登記手續時應同時變更公司名稱,名稱中不得有“中石油”、“中油”、“昆侖”字樣。

  這并非中石油昆侖燃氣公司第一次進行產權出讓。

  在今年5月12日和4月6日,該公司出讓株洲中石油昆侖燃氣有限公司和南京中石油昆侖燃氣有限公司各51%的股權,分別作價1020萬元和1530萬元。

  一家券商石化行業的分析師告訴記者,這一系列動作或許與中石油集團天然氣板塊業務的整合有關。去年11月25日,中國石油天然氣股份有限公司(下稱中石油)發布公告,宣布公司董事會同意公司與昆侖能源簽訂整合意向書,采取昆侖能源收購中石油昆侖燃氣股權、資產或其他方式實現整合。

  目前,除昆侖能源和昆侖燃氣的整合以外,中石油旗下數家上市公司也同樣謀求資產整合重組。*ST濟柴、*ST天利相繼發布重組公告。

  記者梳理發現,進入2016年以來,中石油集團旗下公司整合方面的步伐明顯加快。中國石油大學工商管理學院副院長董秀成告訴記者,無論是出售一些公司的資產,還是旗下相近業務的資源整合,都是上市公司正常的資產運作行為,并不涉及所謂的“僵尸資產”清理。

  不是清理僵尸資產

  去年年底,中石油集團在港交所發布公告,中國石油、昆侖能源以及昆侖燃氣三方正式簽署了股權轉讓協議,中石油將持有的昆侖燃氣100%股權轉讓給昆侖能源,股權轉讓價格為148億元。依據公開資料顯示,截至去年年底,中石油集團間接持有昆侖能源58.33%的股份。

  而這次昆侖燃氣在北京產權交易所接連掛牌三家旗下公司,被認為是這一整合的后續動作?!敖謚惺偷惱隙鞣淺F搗?,這三家公司的掛牌交易應該是之前昆侖能源和昆侖燃氣兩家公司整合后的一系列交易動作?!鄙鮮鋈譚治鍪Ω嫠嘸欽?。

  依據北京產權交易所的掛牌信息顯示,30日掛牌交易的岳陽中石油昆侖主營業務是“城市管道天然氣、壓縮天然氣、液化天然氣的投資;憑資質證從事天然氣設備工程安裝、提供技術服務與咨詢”。2015年度營收600元人民幣,虧損138萬元,依據銀信資產評估有限公司的評估,其轉讓標的對應評估值為603.8451萬元。而該公司在產權交易所上的掛牌價格為1020萬元。

  而這已經是今年來昆侖燃氣第三次出售旗下的參股公司股權。

  今年的4月26日和5月12日,昆侖燃氣分別掛牌了株洲中石油昆侖燃氣和南京中石油昆侖燃氣,轉讓標的的對應評估值分別為24.69萬元和866.694萬元,而這兩家公司的掛牌價格分別為1020萬元和1530萬元。

  特別的是,株洲中石油昆侖燃氣有限公司總負債達到了6089.1萬元,該公司賬面上的凈資產僅有466.63萬元。在轉讓協議中也有規定,需要受讓方簽訂書面協議償還該公司的各類債務。而在公告中,該公司在株洲云龍示范區的天然氣工程項目因進展不順利,已經全面停工。

  自去年以來,石油價格和天然氣價格迅速下挫。在相關業務進入艱難的經營狀態下,尋求資產的出售也就不足為奇?!拔也⒉蝗銜庵殖鍪鬯閌喬謇斫┦什?,”董秀成告訴記者:“在昆侖燃氣和昆侖能源的整合過程中,這樣的資產出售屬于正常的公司行為?!?/p>

  盡管如此,三家公司的掛牌價格還是遠高于其評估價格,最高的一家溢價超過了40倍。有業內人士向記者透露,掛牌價格的確定或許是根據這三家公司的凈資產數額而非評估價值,以免最終造成國有資產流失的結果。

  天然氣市場景氣回升

  盡管受累于油價下挫及國內天然氣價格機制,在今年前4個月,中國的天然氣消費量仍恢復了增長。

  2016年1至4月份,中國天然氣消費量為737.29億立方米,較2015年同期增長12.02%,增速回升5個百分點。其中,中國天然氣的進口量1912萬噸(267億立方米),較2015年同期增長23.42%,增速大幅增長10個百分點。

  但從目前的行業情況來看,僅表觀消費量的增長尚不足以說明中國整個天然氣市場的回暖。卓創資訊的天然氣分析師郄婧告訴記者,目前表觀消費量的增長其實得益于上游基建環節的建成投產,在下游方面,天然氣整體的供大于求情況依然存在。但是從今年來看,隨著天然氣管道的不斷鋪設,管道天然氣相對于LNG的價格優勢會逐漸凸顯,在這一塊業務會有明顯的增長。

  從已經公開的昆侖能源2015年年報中可以看出,勘探開發、天然氣管道、LNG接收以及天然氣LNG銷售加工方面,該公司都有業務涉及。

  在這次昆侖燃氣和昆侖能源的重組之前的2008年,中石油在燃氣板塊實際上布局了有三家公司,分別為昆侖利用,昆侖燃氣和昆侖能源。但在之后,隨著三家公司的業務不斷擴展,開始出現了許多業務的重合,相互之間的競爭也導致整體效率的下降。在2013年,有報道稱昆侖利用的大部分資產被納入昆侖燃氣,但相關交易并未在中石油集團的公告中予以披露。

  “作為大集團,希望把自己旗下城市燃氣的業務整合到一起,是非常合理也是很正確的方式?!倍慍篩嫠嘸欽?。在整合過程中把那些相對虧損的業務出售,國際上也有很多先例。

  內部資源整合加速

  除了昆侖能源與昆侖燃氣的整合之外,中石油集團在其他的業務板塊整合速度也在逐漸加快。

  5月28日,*ST天利發布重大資產重組繼續停牌暨重組進展公告,公告宣布,重組的標的資產為中石油集團下屬的工程建設業務資產,包括中國石油天然氣管道局、中國石油工程建設公司、中國寰球工程公司等,相關業務資產尚存在變動可能。2015年度該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9.47億元。

  就在一個月前,中石油管道局與沃利帕森工程公司等8家公司簽署了合作協議,其中7家公司(除沃利帕森工程公司外)都與中石油管道局簽訂了戰略合作協議。

  除此之外,另一家虧損公司*ST濟柴也發布了相關重大資產重組的停牌公告,但截至記者發稿,并未有進一步的重組相關消息出現。資料顯示,*ST濟柴是中石油惟一一家動力裝備研發制造企業,也是裝備制造板塊惟一一家上市公司,核心業務是中大功率內燃機研發制造,裝備了中國 90%以上的石油鉆井隊。

  “中石油現階段的重組業務實際上已經有些落后了,”一位石油行業專家告訴記者:“相比國內的其他公司,中石油在內部業務整合重組方面的腳步邁得有些緩慢?!輩還?,隨著國際油價逐漸回暖,中石油工程建設業務和裝備制造業務的重組進程或將持續。

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